Автор: Тайлер Дерден
Когда VIX рухнул к поддержке на уровне 12,00 в пятницу, а рынок акций направился к новым историческим максимумам, несмотря на рекордно высокую неопределенность в политике, один трейдер воспользовался дешевой стоимостью защиты от падения рынка и сделал огромную ставку на то, что рынок погрузится в хаос, невиданный со времен мирового финансового кризиса.
Как сообщает Bloomberg, торговля опционами call на VIX (на рост «страха») перевесила put (на снижение «страха») более чем в 9 раз на этой неделе, поскольку индекс находится на самом низком уровне с июля.
Источник: Bloomberg
Выдающаяся сделка была осуществлена одним блоком из 50 000 апрельских $65 call-опционов (ставка на то, что VIX вырастет до $65 с текущих $12, подразумевает более 500% роста), которые были куплены за 10 центов (на общую сумму $500 000).
Источник: Bloomberg
Эта сделка происходит в то время, когда «экстремальные» глубокие опционы «вне денег» особенно дорогие по сравнению с более «нормальными» опционами «в деньгах» — уровень, который в прошлом означал либо всплеск VIX, либо спад в SKEW.
Источник: Bloomberg
Кроме того, предполагаемая корреляция S&P на минимумах 2019 года сигнализирует о том, что стоимость общей индексной защиты очень низка по отношению к совокупности индивидуальных защитных хеджей…
Источник: Bloomberg
В последний раз VIX торговался около 65 в разгар мирового финансового кризиса. Он достиг рекордного уровня 89,53 в октябре 2008 года, примерно за пять месяцев до того, как индекс S&P 500 достиг своего дна.
Источник: Bloomberg
Стратег по деривативам Macro Risk Advisors Максвелл Гринакофф сказал, что апрельская дата истечения срока действия еще более интересна. Эти временные рамки могут охватить последствия потенциальной рецессии, срыва торговых переговоров между США и Китаем и различных политических рисков, связанных с демократическими президентскими выборами и процедурой импичмента против Дональда Трампа.
